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　　G-SIFIs处置机制继续加强。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行 和中国平安保险集团5家被识别为G-SIFIs的机构均按照FSB要求建立了危机管 理小组（CMG），制定并按年度更新其恢复和处置计划（RRP）。中国平安保 险集团已完成首轮可处置性评估（RAP），中国银行和工商银行已完成第二轮 RAP，农业银行已完成第一轮RAP，建设银行将于2017年开展首轮RAP。 宏观审慎评估体系（MPA）有效运行。为进一步完善宏观审慎政策框 架，自2016年起，人民银行将差别准备金动态调整机制“升级”为MPA，从资本和杠杆、资产负债、流动性、定价行为、资产质量、跨境业务风险、信贷政策执行情况等七个方面引导银行业金融机构加强自我约束和自律管理。从MPA 的实施情况看，货币信贷基本保持平稳增长态势，银行业金融机构总体上经营稳健，符合宏观审慎要求。在实施好MPA评估工作的同时，人民银行还对指 标构成、权重、相关参数等加以改进和完善。将原有“外债风险”指标扩充为 “跨境业务风险”，并相应增加了相关分项指标，适应资金跨境流动频繁的趋势；自2017年第一季度开始正式将表外理财纳入广义信贷范围，以合理引导金 融机构加强对表外业务风险的管理。 外汇流动和跨境资金流动宏观审慎政策框架不断完善。为落实党的十八届 三中全会关于建立健全宏观审慎管理框架下外债和资本流动管理体系的要求， 人民银行初步建立了外汇和跨境资本流动的宏观审慎政策框架。一是建立并完善全口径跨境融资宏观审慎管理政策框架，企业和金融机构可在基于自身资本 实力确定的上限内自主开展各类跨境融资业务，人民银行可根据宏观调控需要 对金融机构和企业的跨境融资进行逆周期调节。二是对银行远期售汇采取宏观 审慎措施，要求金融机构按其远期售汇（含期权和掉期）签约额的20%交存外 汇风险准备金。三是对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率，促进境外金融机构稳健经营。 房地产市场的逆周期调节进一步强化。一是完善因城施策的差别化住房信 贷政策。2016年2月1日，人民银行和银监会联合发布《关于调整个人住房贷款 政策有关问题的通知》，在不实施“限购”的城市，下调个人住房贷款最低首付比例，对实施“限购”的城市，个人住房贷款政策维持不变。3月以来， 针对部分热点城市房价过快上涨问题，各地对当地住房信贷政策进行了多轮调 整，提高了最低首付比例要求。目前，调控城市的一套房贷款最低首付比例为 30%以上，二套房基本在50%以上，个别城市达到70%或80%。二是督促商业银行调整优化信贷结构，加强审贷管理。将“首付贷”等房地产场外配资行为纳入互联网金融风险专项整治。同时，要求商业银行严格执行差别化住房信贷 政策，加强审贷管理，杜绝价格恶性竞争和“首付贷”等违规行为。三是做好 房地产领域流入资金的管控和清理整治。对信托、理财、债券、资管计划、保 险资金等投向房地产领域资金予以清理规范，严控各类资金过度流入，打击资 金违规流入，引导资金更多流向实体经济。

专题一　促进中国资产管理业务规范健康发展

　　自1991年中国出现第一只公募基金产品、2004年推出首只银行理财产品以来，资产管理业务快速发展，规模不断攀升，对促进直接融资市场发展、拓宽居民投资渠道、改进金融机构经营模式、支持实体经济融资需求发挥了积极作 用。但是，规则差异、产品嵌套等问题也逐渐呈现，市场秩序有待规范，迫切需要进行顶层设计，将宏观审慎管理与微观审慎监管相结合，机构监管和功能 监管相结合，统一同类产品的监管标准，切实防范跨行业、跨市场风险传递。

　　一、资产管理业务的发展

　　资产管理业务是指机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和 管理的金融服务，资产管理机构为委托人利益履行勤勉尽责义务并收取相应的 管理费用，委托人自担投资风险并获得收益。改革开放30多年来，中国经济快速增长，居民财富和高净值人群不断增加，财富保值增值和多元化资产配置的要求大幅上升，企业对直接融资的需求日益增强，金融机构改进单一业务结构和盈利模式的要求也日益迫切。可以说，资产管理业务有效连通了投资与融 资，其迅速发展是居民、企业、金融机构的共同需求。 在资产管理业务发展过程中，各金融监管部门不断完善相应的规章制度。 2012年下半年以来，证券、基金、期货、保险等机构的资产管理业务快速发 展，各类机构之间的跨行业资产管理合作日益密切，中国步入“大资管时代”。截至2016年末，银行表内、表外理财产品资金余额分别为5.9万亿元、 23.1万亿元；信托公司受托管理的资金信托余额为17.5万亿元；公募基金、私募基金、证券公司资产管理计划、基金及其子公司资产管理计划、保险资产管 理计划的规模分别为9.2万亿元、10.2万亿元、17.6万亿元、16.9万亿元、1.7万 亿元。剔除交叉持有的因素后，各行业金融机构资产管理业务总规模约60多万亿元。

　　二、资产管理业务的主要实践

　　在实践中，主要出现以下业务类型和合作模式。

　　（一）业务类型