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　　全面实施中国风险导向偿付能力体系（“偿二代”），进行偿二代风险综 合评级，对偿付能力不达标和风险较大的公司采取监管措施；首次开展偿付能 力风险管理评估，推动行业提升风险管理能力；强化信息披露，提高偿付能力 信息透明度和市场约束力。截至2016年末，行业综合偿付能力充足率247%， 远高于100%的达标线；达标公司的数量和规模占比均在99%以上。推进保险 资金运用内部控制指引建设，针对未上市股权、不动产、金融产品、基础设施 等制定具体准则，加强股票投资监管，规范保险机构与非保险一致行动人重大 股票投资行为。加强满期给付、退保风险的监测预警和应急处置。加大风险排查力度，开展保险公司治理、关联交易和车险市场等检查，加强对保险资金运 用风险以及人身险公司的万能险流动性、资产负债错配、利差损和销售误导等风险的排查，建立保险公司资产配置审慎性监管制度，清理规范保险资产管理公司通道类业务。加强股东股权、关联交易、重大投资等方面的信息披露，提 高信息披露水平。

　　二、稳健性评估

　　（一）资金运用面临挑战，投资收益下滑

　　2016年，国内经济下行压力不减，市场环境复杂多变，信用风险、市场风 险上升，优质投资项目减少，保险资金配置难度较大。保险业降低了银行存款、债券投资等固定收益类配置比例，大幅增加另类投资。银行存款和债券 投资占资金运用余额的比重分别为18.55%和32.15%，较上年分别下降3.23个 和2.24个百分点；其他投资（主要是另类投资）占比36.02%，大幅上升7.37 个百分点。全年保险资金运用收益7 071亿元，同比减少9.4%，平均收益率 5.66%，虽较上年下滑1.9个百分点，但仍达到保险资金运用收益率十年平均 水平（见图5-3）。

　　数据来源：中国保监会。 图5-3　保险资金运用平均收益率

　　专栏8　 防范资金运用风险，促进保险业健康发展

　　近年来，保险公司另类投资和权益类投资等高风险资产投资力度加 大，虽利于提升当前资金运用收益率，但也增加了投资风险。还有少数 保险公司在资金运用中暴露出一些问题，需要高度关注。 在另类投资方面，我国正处于去产能、去杠杆的过程中，企业盈利 能力下滑，投资意愿不强，投资项目收益率也有所下滑。基础设施项目 的违约风险增加，信息披露不够，透明度较低。在权益投资方面，以中 短存续期产品为主的少数保险公司过度依靠股票投资，投资风格激进， “短钱长配”严重，一旦所投资公司的股价大幅下跌，可能导致保险公 司出现偿付能力不足风险。

　　在资金运用过程中，个别中小保险公司投资行为表面上符合监管规 定，但交易结构复杂，产品层层嵌套，交易对手种类和数量很多，交易链条延长，底层资产难以看透，可能加剧风险跨行业、跨市场传递。还有个别大股东把保险公司作为融资平台，将大量资金投向控股股东或者其他关联方的资产，可能存在非正当关联交易、利益输送和利用保险资金自我注资、虚假增资等行为。 针对保险资金运用风险，监管部门明确提出，保险资金运用要服务 主业，保障是保险业的根本功能，投资是辅助功能，不能舍本逐末。要求保险公司强化投资业务的内部控制、资产负债匹配管理、重大投资的 信息披露等。下一步，需要坚持保险资金运用审慎稳健原则，投资以固 定收益类资产为主、非固定收益类资产为辅，权益投资以财务投资为 主、战略投资为辅。坚持长期投资、价值投资，做善意投资者，做好资产负债匹配管理。进一步完善投资比例限制和偿付能力监管标准。按照整体、关联和系统的理念，建立统一的监管信息平台，对多层嵌套产 品，实施穿透式、实质性监管。坚决处置存在的风险隐患，处罚违规机 构、问责责任人，守住不发生系统性风险的底线。

　　（二）财产险保费增长平稳，经营利润下降

　　2016年，财产险公司保费收入9 266亿元，同比增长10%，增幅比上年下 降1.7个百分点。商业车险条款费率改革稳步推进，车险经营效益稳中有升。 全国车险保费收入6 835亿元，同比增长10.3%；承保盈利59亿元，同比增加 70.3%。但在宏观经济下行压力较大环境下，与经济景气度关联性较强的货 运险、船舶险、企业财产险保费负增长。出口低迷及信用风险上升，信用保 证保险保费同比减少4%。同时，市场竞争激烈程度加大，财产险公司综合成 本率攀升，达到99.5%，比上年增加0.9个百分点，其中综合费用率上升1.3个 百分点。虽然财产险公司投资收益同比增长9.6%，但全年税前利润同比减少 26.4%，为576亿元（见图5-4）。   

（三）人身险业保费较快增长，经营利润同比下滑