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　　新兴市场和发展中经济体经济增速企稳。根据国际货币基金组织（IMF） 统计，2016年主要新兴市场和发展中经济体GDP增长4.1%，与2015年持平，仍 是世界经济复苏的主要动力。其中，印度经济保持快速增长，2016年全年GDP增长7.1%，但仍面临银行坏账率高、私人投资疲软、产能利用率低等挑战； 随着石油等大宗商品价格回升，俄罗斯经济逐步企稳，巴西经济衰退幅度有所收窄，通胀也得到一定控制。但在全球总需求增长缓慢和美元汇率走强的背景下，部分新兴市场经济体仍面临外需疲弱与跨境资本波动等潜在风险，存在经济调整与转型压力。

　　二、国际金融市场形势

　　2016年，受经济复苏态势和地缘政治等因素影响，美元指数持续走强，全 球主要经济体国债收益率和货币市场利率走势分化，股市和大宗商品市场回暖。 美元指数持续走强。截至2016年末，美元指数为102.38，较上年末上涨 3.74%。受避险及套利因素影响，日元对美元汇率为116.87日元/美元，较上年末升值2.93%。除日本外，主要发达经济体货币对美元汇率出现不同程度贬值。欧元对美元汇率为1.05美元/欧元，较上年末贬值3.2%；英镑对美元汇率为1.23 英镑/美元，较上年末贬值16.30%。新兴市场经济体方面，俄罗斯卢布、巴西雷亚尔和南非兰特对美元汇率较上年末分别升值19.08%、21.7%与12.60%；印度卢比、墨西哥比索和土耳其里拉分别贬值2.57%、17.11%和17.30%（见图1-1）。

数据来源：路透。 图1-1　主要货币汇率走势

　　主要经济体国债收益率走势继续分化。发达经济体方面，截至2016年末， 美国10年期国债收益率收于2.432%，较上年末上涨16个基点；德国、英国和 日本10年期国债收益率分别收于0.207%、1.24%和0.049%，较上年末分别下降 43个、72个和22个基点。新兴市场经济体方面，印度、俄罗斯和巴西10年期国 债收益率较上年末分别下降124个、136个和503个基点；墨西哥、土耳其10年 期国债收益率较上年末分别上升118个和62个基点（见图1-2）。

     数据来源：路透。 图1-2　主要经济体国债收益率走势

　　主要经济体股市普遍回暖。截至2016年末，美国道琼斯工业平均指数、日本日经225指数、欧元区STOXX50指数、德国法兰克福DAX指数、英国富时100 指数较上年末分别上涨了13.42%、0.42%、0.70%、6.87%和14.43%。新兴市场经济体中，印度、印度尼西亚、巴西和俄罗斯股市分别较上年末上涨1.95%、 15.32%、38.93%和52.22%（见图1-3）。

数据来源：路透。 图1-3　主要股指走势

　　国际主要大宗商品价格有所回升。截至2016年末，涵盖全球主要大宗商 品的美国商品调查局（CRB）现货综合指数报收423.08，较上年末回升48.38， 结束了连续下跌势头。伦敦布伦特原油期货和纽约轻质原油期货价格分别为56.82美元/桶和53.72美元/桶，较上年末分别上涨52.41%与45.03%。国际金价震荡上涨，黄金现货价格为1150美元/盎司，较上年末上涨8.46%（见图 1-4）。 全球货币市场利率走势呈现分化。2016年，伦敦同业拆借市场美元隔夜 Libor在美联储加息预期下震荡走高，11月后上升势头更为明显，2016年末收于0.692%，较年初上升32个基点。受欧央行宽松货币政策升级和英国脱欧等因素影响，欧元隔夜Libor收于-0.414%，较年初下跌13个基点。欧元区隔夜 Euribor继续下行，收于-0.329%，较年初下跌了9个基点。

　  三、主要经济体货币政策

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