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（９）中信标普指数信息服务（北京）有限公司，注册资本１００万美元，公司持有５０％的股权。截止２０１０年１２月３１日，中信标普总资产６５．８９万元，净资产３．３０万元，净利润２．１４万元（未经审计）。

中信标普的主营业务：证券信息咨询服务；包括编制、计算、维护证券、固定收益指数；开发、推广和提供该指数信息咨询；指数的技术开发、技术培训、技术服务和业务咨询。

（二）对公司未来发展的展望

１、公司面对的竞争形势

２０１０年，证券公司传统业务仍未摆脱靠天吃饭和同质化竞争的特性，业务集中度进一步分散。

２０１０年，经纪业务竞争形势继续恶化。前１５大证券公司中有１１家公司市场份额下降，而第１６至３０名的中小券商中有超过２／３的公司市场份额上升，市场集中度进一步分散；行业平均佣金费率从２００９年的１．３０％。下降到２０１０年的０．９９％。，降幅达２４％，行业利润率进一步降低。

２０１０年，融资市场竞争更加激烈。中小券商凭借在创业板与中小板的优势而异军突起；债券主承销金额排名前十中，商业银行占据八席，而证券公司只有中信证券和中金公司分列第８和第９位。

２０１０年，资产管理业务规模仍突破乏力。４５家证券公司全年发行集合理财计划９０支，发行规模７７８亿元，而３８家商业银行仅上半年理财产品发行规模就超过６，８８５亿元，是证券行业全年集合理财发行规模的近９倍；公募基金发行基金产品３，０５０亿元，是证券行业集合理财发行规模的近４倍。

２、公司未来的发展机遇和挑战

根据公司研究部的分析，２０１１年国际国内经济继续复苏，但增长略有放慢，股票市场先抑后扬，仍有一定上升空间，公司面临的外部经营环境机遇大于挑战。

从国际经济形势看，２０１１年全球经济继续复苏，但增长略有放缓，且不均衡。美国经济复苏好于预期，欧元区维持温和复苏；新兴市场经济增长相对较快，但通货膨胀压力正在显现。国际货币基金组织预测２０１１年全球经济将增长４．５％，其中，美国、欧元区经济体将分别增长３．０％和１．５％，新兴市场经济增长６．５％。随着经济进一步复苏，主要国家宏观经济政策将从金融危机阶段的积极扩张逐步转向中性，部分国家开始实行紧缩政策，极度宽松的流动性局面将有所改变。受强烈地震和核辐射危机影响，日本经济复苏将减慢。

从国内经济形势看，经济面临通胀挑战，物价上涨较快，通胀预期增强，宏观调控的首要任务转向稳定物价总水平。控通胀会压抑部分增长，但２０１１年是“十二五”开局之年，将着力促进转变经济发展方式，加快经济结构调整，提高发展质量和效益，增加就业，改善民生，宏观调控也将视通胀变化而相机抉择。因此，经济保持相对较快增长仍是可能的，２０１１年经济增长将呈前低后高走势，预计全年ＧＤＰ增长９．６％，ＣＰＩ上升４％左右，工业行业利润增长２３％左右。

从股票市场环境看，２０１１年上市公司盈利增速预计为２１％左右，当前整体动态市盈率在１４－１５倍，较低的估值水平使大盘难有明显下跌，但对通胀高企和宏观政策紧缩的担忧又制约了市场上行空间，预计２０１１年上半年股市将整体维持窄幅震荡格局。若下半年通胀下行、宏观政策环境改善，大盘可能会有所表现。股票市场的金融创新还将加速推进，股指期货和融资融券的交易量有望快速增长，以新三板和国际板为代表的多层次资本市场建设将迎来突破，这将对现有Ａ股市场不同板块的估值水平带来深远影响。虽然整体市场指数难以看到趋势性变化，但结构性差异更加明显。面对上述股票市场环境，公司与相关业务线应随着环境的变化，早做布局，积极应对。

从债券市场环境看，２０１１年我国债券市场预计仍将处于震荡格局中。在国家提高直接融资比重、加快多层次金融市场体系建设、以及企业融资需求旺盛的要求和背景下，债券产品供应充足，总发行规模预计将超过１０万亿元，其中与企业融资相关的各类债券发行额约在２万亿元以上。同时，受商业银行信贷规模限制、保险机构可投资债券范围比例扩大以及封闭式债券基金大量发行等多重因素影响，债券产品的需求也相应有所增加。产品创新方面，在２０１０年已推出信用违约互换、超级短期融资券等产品的基础上，２０１１年高收益债券和私募债券将成为市场关注的重点，信贷资产证券化产品可能重开，利率互换交易额将达万亿元水平。

面对上述环境，公司与相关业务线应提前谋划，在竞争中扩大业务规模和收入，提升盈利能力。

３、公司发展的资金需求