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　　这正是瑞幸努力的方向。假如2018年Q4，瑞幸销售均价提高50%，门店利用率提高1倍，则门店运营成本占门店销售收入的比例可降到21%，比星巴克低15个百分点。

　　开店、发展新用户优先并在保持对星巴克价格优势的前提下适当提价，是瑞幸咖啡未来两三年的主要经营目标。

　　如能实现这两个目标：零售价提高50%，门店利用率提高100%，瑞幸咖啡毛利润率将会比星巴克高20个百分点。

　　截至2018年末，瑞幸咖啡净流动资本NWC(流动资产减流动负债)为16.48亿，股权融资、债权融资渠道通畅。租赁是仅次于银行贷款的主流融资方式，在美国的渗透率超过30%。至于连锁超市、酒店，如果没有什么设备是租的，CFO肯定要下岗。瑞辛租赁咖啡机、POS也被当做“新大陆”，说明中国媒体人财经素养之低。

　　关于瑞幸咖啡的两个彩蛋

　　1）启蒙者红利

　　当年中国打算“用市场换技术”，日美汽车巨头不感兴趣，德国BBA更是看不上，只有大众率先在中国投资办厂、输出技术。大众教育了几代中国用户，令“德系车才是好车”的理念深入人心。靠着从中国获得的“启蒙者红利”大众成功跻身全球一线品牌。

　　星巴克是中国咖啡市场的启蒙者，让“祖宗十八代没喝过咖啡的中国人”知道那种“苦汤”能喝、可以提神，还能喝出X格，喝出优越感。

　　如果再给星巴克十年、二十年，中国用户或许会象迷信德国“神车”一样迷信星巴克。只要味道与星巴克有差异就是难喝、没提供“第三空间”就不能搞咖啡连锁。

　　瑞幸等本土品牌的崛起，让星巴克无法独享“启蒙者红利”，大家一起培育市场。告诉用户咖啡可以有多种口味，可以像美国人一样泡在咖啡馆，也可以像意大利人那样在柜台前站着喝一杯就走，还可以送外卖。

　　贝莱德投资当日，虎嗅发文称“同时下注星巴克和瑞幸咖啡是投赛道”。

　　投赛道本身就是一种对冲，不论哪位选手“撞线”自己都是赢家。

　　但贝莱德持有星巴克股份的市值高达61亿美元，在瑞幸咖啡的投资不超过1.5亿美元，差一个半数量级怎么对冲?所以，贝莱德会在适当时机加码瑞幸咖啡。

　　“莫欺少年穷”，更不要求全责备、轻看启蒙者。 BAT之所以有今天也都是因为当年在相关领域做了启蒙者，路是他们趟出来的、服务标准是他们制定的，淘宝、百度、QQ都成了动词。

　　2）管理能力溢出

　　如果说BAT对外投资是流量、用户及资本的溢出，神州租车旧部创办瑞幸咖啡则是管理能力的溢出。

　　投资人重视创业团队的背景很有道理，优秀团队是项目成功的必要条件。胡玮炜此前只是一位记者，戴威是初出茅庐的学生，投资人违背了考察团队的基本法则，在伪共享单车热中扮演了不光彩的角色。

　　神州租车多年淫浸于重资产运营，在全国200多个城市设立上千直营/特许服务网点，运营管理10万辆汽车，调度、保养、停车、加油、救援、违章处理、检车、上保险、处理二手车、管理司机……可以肯定地说，管理10万辆汽车的难度远远大于管理1000万辆自行车。伪共享单车随便停、不存在违章处理检车等麻烦，至于丢车，摩拜、ofo哪个说得清自己丢了多少车，精确到十万?

　　在神州租车打拼近十年的团队，运营管理10万辆汽车得心应手，但缺乏挑战很容易失去激情。再说这批人不走，新生代无法上位。年轻人上升通道受阻，是“大企业病”的重要原因。

　　CEO钱治亚、CMO杨飞都是神州系“大将”，他们拉出一批骨干做瑞幸，腾出职位由优先的年轻员工递补，陆正耀老板走出这步棋真是不简单。

　　另外，杨飞曾因非法经营罪获刑1年半，前段时间被有心人当“新大陆”炒作了一番(其实上网一查就知端的)。为尽量减少对瑞幸上市的影响，招股文件中没有出现CMO杨飞的名字。