【广发宏观郭磊、周君芝】如何理解4月社融数据？(2)
时间:2019-05-10 20:12 来源:互联网 作者:大棒槌 点击:次
外部环境的不确定性仍是宏观面的关键因素，预计后续货币金融环境在边际变化上仍将整体保持平滑特征。从4月底以来宏观面的一系列变化来看，外部环境尤其贸易环境的不确定性仍是关键变量。我们估计货币金融环境在边际变化上仍将保持平滑特征，对5-6月的社融数据不必过于担忧。5月6日央行推出对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架就是一个信号。同时，去年5月非标开始快速收缩，缩幅较大月份集中在5-7月，5月新增社融同比也会有一定低基数效应。 核心假设风险：政策调控超预期，外部环境变化超预期 (责任编辑：admin) |