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　　美国工人的薪资水平在过去一年稳步改善——但与失业率维持在历史低位的其他两个时期相比，工资增长依然疲软。这暗示紧俏的劳动力市场并没有像过去那样转化为更高的薪资。经通胀调整，非管理人员的小时工资比2015年12月上涨2.4%，当时失业率开始长达40个月维持在5%或更低的水平。在20世纪90年代，失业率稍高，但工资增长更好，在40个月失业率在5%或更低时增长率达到近5%。而在20世纪60年代，工资在失业率处于类似的范围时上涨超过4%。在3月份小幅上涨后，观察工资增速是否会回到上升轨道。

　　U6失业率

　　虽然失业率趋向于上世纪60年代以来的最低水平，但包括那些兼职和丧志工人在内的失业率指标仍高于2000年的水平，也就是上一次主要失业率接近4%的时候。当时这个所谓的U6失业率跌破7%。今年3月这一指标为7.3%。在1月小幅上升后，该指标趋于回落，表明劳动力市场边缘的闲置可能在逐渐消退。

　　达利欧：降息和QE效果日益减弱下一步将是第三种货币政策形态

　　5月的第一天，全球最大规模对冲基金桥水的掌门人瑞·达利欧(Ray Dalio)在领英发文，加入有关现代货币理论的论战。

　　达利欧认为，政策制定者们未来数年需要面对的一个难题是：当政策达不到最佳效果的时候，该如何让经济引擎为多数人创造福利。他去年冬季公开批评说，资本主义基本上不是为大多数人服务的。

　　“政策达不到最佳效果”该如何理解呢？汇信指出，按照达利欧的解释，他是说当前人们使用的刺激政策仍显得有些动力不足，这些政策包括MP1(第一种货币政策形态，指下调利率)、MP2(第二种货币政策形态，指量化宽松)。这两样工具在刺激生产力、促成信用增长、促使多数人提升生产力等方面并不是十分有效。

　　因此，达利欧预计，我们将需要采用MP3，也就是第三种货币政策形态，它是一种将货币政策和财政政策结合在一起的举措。这种措施之前从未以特别明确的形态出现过，但可能以多种多样的形态存在于其他人的意识当中。

　　【外汇市场】

　　美元方面：

　　美元日内成功突破97.90水平，以及附近的4月26日低点以及近期高位，则加快美元涨向98.10水平，进一步看向4月高位98.35-40区域。若突破98.40后上行动能增加，那么3月-5月趋势线的61.8%斐波那契延伸位98.75以及99.00关口将成为多头的目标。相反，下行跌破97.70水平，那么美元可能会重返97.50附近。不过为期6周的上升趋势线97.20水平，以及50%斐波那契回撤位97.00附近可能会吸引空头，进一步下跌则看向96.75以及96.50水平。

　　【大宗商品市场】

　　黄金方面：

　　黄金在1273.00下方保持看空，目标位依次看向1266.00以及1264.00。或者，在1273.00上方看涨，目标位分别看向1277.50以及1280.00。

　　原油方面：

　　美国WTI原油在62.30下方保持看空，下行目标位分别看向61.10以及60.70。或者，在62.30上方做多，目标位依次看向62.75以及63.10。