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　　亚盛药业几款产品都没有投入使用，因而收入也是寥寥无几。2016年至2018年分别录得收入767万元，人民币632万元及人民币680万元，主要来自于：(i)非经常性方式向客户提供研发服务；(ii)化合物库许可费收入以及(iii)2016年知识产权许可费收入。

　　在研的产品随着时间推移，开支逐年增加。2018年研发开支2.5亿元，同比增加110%，年内亏损3.5亿元，同比增加188%。按照2016年至2018年三年累计亏损计算，已经亏损5.7亿元，从数值上来算，募集资金的1/3已经花光。

　　图表四：亚盛药业财务摘要

数据来源：公司公告，格隆汇整理

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　　结语

　　在香港上市新规一周年之际，已经有多家未盈利医药公司成功上市，图表五选择了歌里制药-B(1672.HK)，康希诺生物-B(6185.HK)，基石药业-B(2616.HK)，信达生物-B(1801.HK)，百济神州-B(6160.HK)与恒生指数走势进行对比。

　　图表五：已上市未盈利医药公司走势

数据来源：格隆汇整理

　　按照募集资金顺序来算，主攻单抗研发的信达生物募集超过5.6亿美元；癌症免疫治疗的基石药业募集超过4.1亿美元；主攻肿瘤免疫，自身免疫，心血管疾病的君实生物上市前募集18亿人民币；疫苗股康希诺募集10亿元人民币；百济神州与歌里制药则是分别融资1.72亿美元与1.5亿美元。相比较而言，亚盛医药算是募集资金较多的企业。

　　而对应的上市走势，信达生物已经完成从11.99港元发行最高翻了3倍达到31.85港元，而垫底的歌里制药则是从破发12港元腰斩至6港元。换言之，IPO的走势，可能能从上市前募集资金情况猜到一二，尤其是需要烧钱的生物制药类企业，更是如此。